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第三个阶段 从买卖实现到退出

收购实现后，PE 获得了企业的控股权及董事会中的重要席位。尔后，PE 将致力于通过多种伎俩提升被收购企业的主题竞争力和市场职位，以及思考在适当的时辰退出以实现投资回报。

1、成立项目协调幼组，全面掌管收购后整合工作的打算与执行；

2、礼聘并录用优良的 CEO 和 CFO 进驻被收购企业，与原企业的治理层一路，共同掌管企业的日常治理事务，保险企业安稳运营；

3、援试祗业的新治理层美满与执行拟定的发展战术；

4、援试祗业在行业内整合伙源，蕴含寻找能够产生协同效应的收购指标、引进人力资源、加强与重要供给商及客户的联系等；

5、援试祗业启发海表渠路、进入海表市；

6、凭据市场情况，打算并执行退出规划。

1. 项目初选是 PE 发现投资机遇的过程。这一过程蕴含有两个方面：

   
   

   一是有足够多的项目可供筛；

   
   

   二是用经济的步骤筛选出切合投资尺度的指标公司。
2. 1、项目起源

   
   

   为PE提供项目信息的人或公司被称为项目中介。项目中介蕴含那些占有大量客户关系的律师（事务所）、管帐师（事务所）、征询公司、投资银杏注行业协会，也蕴含那些占有宽泛人际关系的幼我。在某些情况下，出格是在结合孺子的情况下，同业业会成为项目起源。PE会积极自动地扩大项目起源，如参与各类展览会，各类大局的投融资专题洽谈会，以及自动联系各处所产权买卖中心，招商引资办公室等机构。

3. 2、市场调研

   
   

   项目所处的发展阶段划分为缔造、早期、成长和成熟阶段。PE 偏差于后面两个阶段的投资；在各别情况下，PE 也会思考投资与缔造和早期阶段的企业，但是企业家必须拥有丰硕的从业经验和杰出的治理能力。

   
   

   首先进行的是市场调研工作；行业钻研的工作是精确地界说指标公司的主交易务。从大行业到细分行业，再到贸易模式/盈利模式，甚至指标客户；通过产业链、市场容量、行业周期、技术趋向、竞争格局和政策影响等方面的分析，PE 获得了对指标公司的初步相识。

   
   

   国度统计局、行业分管部门、专业电子数据库、行业协会以及业内专家等都是行业数据的起源，而互联网、书刊报纸，电话造访，行业会议，展览会等则是获守信息的渠路或工具。

4. 3、公司调研

   
   

   
   

   公司调研的主张在于：

   
   

   1.证实指标公司在贸易打算书中所陈述的企业经营信息的真实性；

   
   

   2.相始易打算书没有描述或无法通过贸易打算书表白的内容，如出产流程、员工心灵形貌等；

   
   

   3.发现指标公司在当前运营中存在的重要问题，而能否解决这些问题将成为PE前期投资决策的沉要凭据。

   
   

   这些问题既蕴含技术层面的，也蕴含有税务、司法、产权关系等层面；推进对行业的相识，对企业将来的发展战术、市场定位沉新评价；与指标公司治理层近距离接触，观察治理层的个性、价值观、经营理想、经验与能力，通过沟通成立相互相识和信赖，以及就投资额与股权比例等事宜互换定见。

5. 4、投资备忘录

   
   

   
   

   投资备忘录综合了贸易打算书、行业钻延注公司调研的全数有效信息。在投资备忘录中要反映以下信息：

   
   

   
   

   1.指标公司：发展史、重要业务、治理层情况、融资结构、市场职位；

   
   

   2.投资亮点；

   
   

   3.行业概览：市场容量的汗青数据及预测、周期性与季节性、产品或服务的价值走势、政策冲击、市场驱动成分与限度成分；

   
   

   4.竞争格局：波特的「五力分析模型」前 10 名竞争；

   
   

   5.财政信息重点；

   
   

   6.财政风险；

   
   

   7.建议：烧毁项目或提请投资委员会发展尽职调查。

6. 6

   5、条款清单

   
   

   
   

   即股权投资条款清单，是 PE 与企业主就将来的投资买卖所达成的准则性约定。条款清单中约定了 PE 对被投资企业的估值和打算投资金额，同时蕴含了被投资企业应负的重要使命和 PE 要求得到的重要权势，以及投资买卖达成的前提前提等内容。